从整体上来看,白酒与饮料行业是整个消费品行业中诞生白马股最多的 一个分类,该类别又可以细分为白酒、啤酒、黄酒和葡萄酒以及饮料等。单从产品分类来看,饮料行业是一个远比酒类更大的分支,比如其中的果汁饮料、碳酸饮料、茶饮料以及含乳饮料等。但是,站在股票投资的角度看待这个行业,就会发现酒类上市公司要多于饮料类上市公司,且酒类上市公司的 市场表现更佳。
从长远的发展角度来看,在消费品大类中,酒类仍具有很大的发展空间。与国外知名酒类品牌相比,国内酒类产品的定价和品牌均要弱很多。即使贵州茅台的价格已经很高,与国外高端酒也不在同一水平线上。从这一点上来看,很多白酒品牌其实还有很大的调价空间和利润提升空间。
以贵州茅台、五粮液、泸州老窖为代表的白酒阵营,简直就是核心资产 股票的摇篮。众多一线白酒品牌都是基金公司的宠儿,就连一些二线白酒品 牌,也因其业绩较佳而备受基金公司的喜爱,如牛栏山二锅头所属的顺鑫农业、酒鬼酒等股票的股价,历年都有不错的表现。可以这样说,在很大程度上, 消费品板块的起伏全都在看白酒板块,而白酒板块又以贵州茅台、五粮液、 泸州老窖马首是瞻。
相对白酒来说,啤酒的饮用量更大。但由于保质期、口感的问题,导致 该行业带有很强的地域特色,很多城市都有本地的啤酒厂商,这就使得啤酒 产业除了几家大型企业之外,还存在数量众多的中小型啤酒生产企业。随着 市场开拓越来越困难,近年来,整个啤酒产业的销量越来越接近行业的天花 板,使得各大厂商的营收增长变得十分困难,盈利能力也开始趋弱。未来这些大型啤酒厂商将会不间断地兼并中小厂商,以实现营收增长。
黄酒作为一种历史十分悠久的酒类,前些年曾经一度呈现岀非常积极的 发展信号,但近几年又开始趋弱。黄酒行业走出江、浙、沪等东南区域的道 路还是充满了阻力。江、浙、沪黄酒的消费潜力毕竟已经被挖掘得差不多了, 未来要想获得跨越式发展,还是要看能否像“凉茶” 一样火遍全国。
葡萄酒的情况与黄酒有所不同。在葡萄酒市场上,中高端市场被外资品 牌占领,国内品牌中只有张裕、王朝、威龙等少数品牌有一定的市场影响力。国产品牌与外资品牌差距较大,未来还需要进一步培育。
饮料行业是一个变数较多的行业,也是分支众多的行业。近年来,随着 消费者对健康越来越重视,碳酸饮料越发不受市场欢迎,果汁饮料和含乳饮 料发展情况较佳。作为饮料行业的一个重要分支,功能饮料前些年曾经火爆 了一阵,但繁华过后,目前只有红牛能够屹立不倒,其他功能型饮料的市场 销售额都大不如前了。
食品行业是消费品行业中一个较大的细分领域,而且还可以进一步细分 为食品制造、休闲食品、调味品以及乳制品等。食品制造仍是一个非常宽泛 的领域,从分类的角度看,仍可做进一步细分,不过这里只是为了帮大家寻 找合适的投资标的,并未对该行业继续进行细分。
食品制造是一个非常大的范畴,大家日常所需的大米、白面等,都属 于食品制造范畴,食用的加工肉类、面包等也都属于食品制造领域。当然, 有些食品同属于几个不同的子类别,比如,面包既可以分到基本的食品制造 领域,也可以分类到休闲食品领域,双汇食品就是一个例子。双汇食品销售 的冷鲜肉属于食品制造子行业,但其火腿肠确实可以分类到休闲食品中。为了讲述问题的便利,下面会将这些可能从属于多个子类的企业分到食品制造领域。
休闲食品是近些年发展非常迅猛的一个子领域,最典型的休闲食品就是 大家经常食用的瓜子、糖果等。近年来,随着网上销售的兴起,一些新崛起的休闲食品生产企业迅速走进了行业的前列,比较典型的如三只松鼠等。通过连锁迅速占领市场的绝味食品,也是非常有代表性的一个。总之,休闲食品领域近些年崛起的品牌确实代表了新兴商业模式的成功。
调味品本身并不是一个产值很大的品类,毕竟大家消费的调味品有限。但由于我国人口众多,也孕育了庞大的调味品市场。在这个市场上,诞生了 多家具有垄断地位的企业,如酵母生产企业安琪酵母、榨菜生产企业涪陵榨菜、以酱油著称的海天味业等。这些企业在行业内部都拥有较高的市场占有率,形成了某种程度上的垄断。
乳制品行业是一个竞争非常激烈的行业,目前的竞争格局已经相对定 型,即两家超级巨头(伊利与蒙牛),外加多家地方性豪强(包括三元、 君乐宝、光明、完达山等)。在可以预见的未来,伊利和蒙牛的地位不会动摇,排名也不会改变。值得投资者关注的,就是蒙牛与伊利之间的差距是进一步扩大还是缩小的问题。
家电行业是除白酒行业之外的另一个白马股集中营。家电行业的发展几 乎与我国消费升级同步,也是反映国民经济发展水平的一面镜子。从自行车 和简单的家电生产,一路发展到今天各类智能家电,很多曾经的霸主风光不再,很多新兴的家电企业开始崛起,这就是家电行业发展的现实,不断地吐 故纳新,不断地升级换代。
家居家电是整个家电品类中的核心板块,在这一板块中诞生了格力电器、 美的集团、海尔智家、小天鹅(目前已与美的集团合并)等诸多绩优股,这一板块的发展也是最能反映我国经济发展水平的。家居家电的单价一般都比较高,该板块的发展需要居民消费能力的提升作为支撑。
除了集成灶等大件电器之外,大部分厨房家电都可以划分到小家电范畴, 如豆浆机、电饭煲、面包机、电烤箱、微波炉等。有一些家电企业就是以这 些小家电起家的,如九阳股份以豆浆机著称,格兰仕以微波炉起步,苏泊尔以锅具知名。当然,近些年来,很多家居家电企业开始抢占厨房家电市场, 如美的集团的厨房家电发力很猛,抢占了很大的市场份额。
对于大多数消费者而言,个人护理家电品类可能除了电动剃须刀和吹风 机外,没有太多的认识。当然,近几年来,电动牙刷以及各类黑科技产品也 开始走进消费者的视线。未来,随着消费需求的日益多样化,个人护理家电 品类可能会成为发展势头最猛的一个分类。
3C数码家电品类中包括了与大家生活密切相关的产品,如手机与家用 电脑等产品。其实,几年前,数码摄像机和数码照相机等都是这一品类中的 王牌。最近几年,随着手机功能的日益强大,特别是照相、录像功能的完善, 一部手机大有取代照相机和摄像机的趋势。当然,这是站在普通消费者的立 场来看的,若是专业照相或录像,肯定还是需要专业的设备。
就手机这一细分领域来说,目前整个市场形成了三星、苹果和华为三巨 头加若干一线品牌和二线品牌的格局。总之,只有位居行业前列的企业,才有可能获得较为丰厚的收益,而二线或三线品牌的利润则较低。
日用化学品行业是一个用途非常广泛、细分领域非常多的行业。目前, 整个日化领域中,大部分市场被外资品牌垄断,如保洁、联合利华、高露洁等, 国内厂商整体实力要远弱于外资厂商。不过,近年来,国内厂商崛起的步伐较快,在很多领域已经能够与外资品牌一较高下,例如,洗衣粉领域的立白, 洗衣液领域的蓝月亮,牙膏领域的黑人、云南白药,等等。未来,随着消费 者对绿色、环保、健康的重视,国内厂商可能会有更大的发展空间。
服装行业是一个相对特殊的消费品类。随着经济的发展,服装消费总量 并未岀现明显增长,反而还有所下降,但是服装消费额仍保持了上升态势。也就是说,随着大家经济条件变好,越来越多的人倾向于选择质量较高、价格较高的服装,这些服装的平均使用寿命也要长于价格低廉的服装。
从服装行业的整体发展趋势看,质量、品牌以及个性化成为消费者最 关注的几个要素,而价格相对并不重要。正因如此,国产服装企业整体发 展态势并不理想,毕竟国内服装品牌与国际品牌还有一定的差距。同时, 国内服装企业普遍存在库存高企的问题,投资者在选择投资标的时需要加以关注。
从整体上来看,尽管我国属于服装生产大国,但能够与国际知名服装品 牌抗衡的本土品牌几乎没有。一些运动类服装近些年来发展较为迅速,但以港股上市为多,比如李宁、安踏体育等。
景点及旅业的竞争正在变得更加激烈,从事景点经营的企业很难再 像以往那样靠收门票轻松过好日子了。景点及旅游企业不得不开展多种经营, 将业务扩展至酒店、旅游以及相关的休闲娱乐等项目。
旅游服务行业面临的竞争形势更为严峻,在旅行社领域,中国国旅一家 独大,但其大部分利润都来自免税店而非旅游团费收入。在票务服务方面, 由于同质化严重,竞争非常惨烈,盈利也越发困难。不过,从大的趋势来看, 随着人们收入水平的提升,景点及旅业的发展潜力还是非常大的。